北京科锐(002350) 爆发的前夜(53楼，8.2日更新)

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北京科锐研究报告：金元证券-北京科锐-002350-受益农配网建设,有望成为弱势焦点-111017

股票名称： 北京科锐 研究报告作者： 陈光明
股票代码： 002350 研究报告出处： 金元证券
推荐评级： 增持（首次） 研究报告栏目： 公司调研
研究报告上传时间: 2011-10-17

北京科锐近日发布公告调高了2011年前三季度盈利预测，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为盈利3056.90万元~3464.48万元，比上年同期增长50%~70%。公司公告称2011年第三季度，公司新签合同继续保持稳定增长，公司销售收入及实现利润高于预期，使得净利润超出预计范围。而此前中报中公司预计净利润增长幅度为30%~50%。
    点评：
    业绩超预期有望使公司成为弱势中的焦点。我们对电力设备板块的一百多家上市公司进行了分析，剔除上市不满一年、近期涉及增发以及11年预测市盈率高于50的企业，北京科锐是剩下唯一前三季度业绩大幅超出此前盈利预测以及上半年增长的。在当前惨淡的市场氛围下该公司有望成为为数不多受资金关注的标的。
    增长的逻辑--农/配网是未来5年电网发展的重点。从整体上我们的观点是"十一五"看主干网，"十二五"看配网。我国目前主干网设施已基本完善，但配网相对薄弱，主要表现在配网设施相对老旧、高耗能配电设备占比高、配网自动化水平低，农村电网薄弱等方面。
    配电网损耗占全网损耗的70%，因此未来对配网的投资力度是必然趋势。今年下半年以来各地都陆续展开了农网改造升级工程，我们预计本轮农网投资规模在2000~3000亿元。此外，今年9月份国家电网召开了配电自动化系统工程建设推进会，会议通报始于2010年的第一批配电自动化系统4城市试点已全部通过验收。目前，国家电网公司在19个城市开展第二批试点建设城市配网的升级改造，城市配网自动化的大规模推广为期不远。
   

小枫叶

碰巧大股东增持的那天介入。

五灯会元

为啥这几天突然冒出这么多研报？
都在等2011年底项目投产，还是等与安泰科技的合作？

F1R2E3D

真的被你说中了

froghust

啥消息？

sandy

东兴证券-北京科锐-002350-深度研究：受益农网建设，公司业务多点开花-111212

    报告摘要：  
    新一轮农村电网升级改造全面启动，3 年投资规模不少于2000 亿。"十一五"以来，国家电网公司累计完成农网建设与改造投资3075 亿元。近年来，国网及南网公司加大了农村电网的建设进度，国网公司宣布为期3 年的新一轮农网升级改造预计投资规模不少于2000 亿元，而在2000 亿元的投资中，用于购买输变电设备的资金约有1300 亿元，约占农村电网建设总投资的2/3。  
    公司多种产品用于农网，有望受益农网建设大幅增长。2011 年上半年， 公司新签合同额4.75 亿元，比去年同期增长90%。随着农网投资的逐步加大，预计农网设备的市场需求将进一步提升。在公司的主要产品中，非晶合金变压器、柱上开关、故障指示器、模块化变电站等产品均主要应用于农村电网，预计未来2-3 年将迎来快速发展时期。   

sandy

    北京科锐（002350）1月13日晚间公布2011年度业绩预告的修正公告。公司预计2011年归属于上市公司股东的净利润为7947.63万元～8941.09万元，比上年同期增长60%～80%。

    此前，公司于2011年10月27日披露的2011年第三季度报告中预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长变动幅度为30.00%～50.00%。

    公告显示，业绩预告出现差异的原因是2011年第四季度，公司延续前期销售增长的态势，实际经营成果好于预期。

sandy

广发证券-北京科锐-002350-业务充分受益于配电网络建设增长-120131

    公司业务主要面向电力系统
    公司主营业务产品中，环网柜、箱式变电站等设备大量应用于城乡电网改造工程；永磁开关目前主要应用于模块化、一体化变电站；故障指示器则应用于监测配电线路故障，各项产品均主要面向电力配电网络。目前公司在电力系统的销售收入约占营业收入的90%左右。今年公司收入与净利润出现同比大幅增长主要是由于：1）两网公司加大配电网络建设投资；2）公司在销售策略、竞标价格方面做出调整；3）部分电网公司三产企业退出竞争，释放大量市场；4）公司去年业绩基数较低。
    农配网建设利好公司各项业务
    在配网自动化方面我国仍处于起步阶段，国内城市配网馈线自动化率不足10%，而国外该比例达到60%~70%。预计在“十二五”期间国家电网和南方电网将投入4100 亿和1000 亿元，配网建设投资额较“十一五”大幅增长。
    由于公司绝大部分下游市场集中在配电电网领域，因此公司将充分受益于配电网络投资增长，包括环网柜、永磁断路器、故障指示器、非晶合金变压器等各项业务均具备较为可观的发展前景。
    配电网市场集中度提高
    1）国家电网从去年开始将部分配电产品也纳入集中招标以来公司在其他地区的销售额出现明显提升。集中招标为企业进入区域外市场提供了一个相对公平的竞争平台。2）电网原来的三产企业逐步剥离，部分生产能力较弱的关系型三产企业退出竞争释放大量的市场空间，有利于提高行业集中度。
    盈利预测
    预计2011~2013 年的EPS 分别为0.63、0.83 和1.05 元，目标价21 元，“买入”评级。
    风险提示
    原材料成本上升及配电设备行业竞争加剧导致毛利率下降的风险。

jade88

北京科锐临时停牌 拟披露重大事项[2012-05-16 09:13:17]

介四要干嘛啊

五灯会元

1.  2012年5月15日，国家电网公司电子商务平台（https://ecp.sgcc.com.cn）公布了“山东电力集团公司2012年第三批设备材料招标采购项目中标公示名单”，在此次招标活动中，北京科锐配电自动化股份有限公司（以下简称“公司”）中标总金额约为8249.59万元人民币，占本公司2011年营业收入的8.95%。   
2.公司以货币形式向汇源集团购买其所持有四川电器30%的股权，购买金额不高于5200万元人民币；同时，公司以货币形式向四川电器增资，增资金额不高于7500万元人民币；增资完成后，公司持有四川电器股权比例将达到60%。上述股权转让和增资的定价基础以四川电器2011年12月31日为基准日经审计确定的净资产值。
  第一：仅溢价21%购入股权，增厚业绩0.1元左右，似乎这个买卖还合理。
  第二：购入四川电器，002350也算是和高铁沾上边了，可惜生不逢时。